奋进新征程、门共建功新时代，门共江苏肩负着习近平总书记赋予的在改革创新、推动高质量发展上争当表率，在服务全国构建新发展格局上争做示范，在率先实现社会主义现代化上走在前列的光荣使命。

小胖国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。而有些公司数次或者多次增发股票后，墩开其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，药方本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，药方即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在面临金融危机时，门共这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。小胖日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

例如，墩开美国在第二次世界大战期间，墩开在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。在面临金融危机时，药方只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，门共在这方面，门共罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，小胖传统的白芝浩规则需要更新。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，墩开只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、墩开银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，药方它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。从公司资本结构的微观基础出发，门共我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，门共1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，小胖即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），小胖而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。墩开无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

(责任编辑：洪玮)